评论：中国股市一片明天会更好的氛围 对冲已退潮

来源：彭博社

作者：Sangmi Cha

对于中国股市来说，主流情绪已转向乐观。

中国上周宣布大手笔的刺激计划，推动一个在香港交易的中国股票指数创下近13年来的最大单周涨幅，使其有望成为2024年全球股市最大赢家之一。此外，投资者追涨之际，相对于六个月的合约，下个月的波动性对冲成本升至两年来高点，反映出对中期前景的信心。

短短几天内，中国祭出多项刺激举措，涵盖消费支出到楼市和本地股市等各个层面。在本月早些时候，恒生国企指数今年以来几乎没有上涨，如今却连续11个交易日反弹超过22%，这是自2018年荣景期以来最长的连涨纪录。

Matthews Asia驻旧金山的投资组合经理Michael Oh说，看来这次中国政府感受到了改弦易辙的紧迫性。如果投资人确信中国政府将继续支持市场，涨势可能会持续。中国市场太便宜了。

随着一连串经济数据令人失望，投资者质疑中国能否实现5%的年度增长目标，中国股市一直在苦苦挣扎。本月早些时候，恒生国企指数的估值接近未来12个月预期获利的七倍，五年平均值则是超过八倍。

但上周一切都改变了。中国降息、降准和引导借贷成本下行；承诺投入数十亿美元来提振股市；宣布发放补贴以刺激消费者支出；甚至还将促进牛奶消费。

随着股市上涨，防范国企指数下跌的成本创下自2015年（该年该指数创下多年高点）以来最低。