社论：三星业绩崩盘对台积电的启示

来源：台湾经济日报社论

今年上半年，受半导体行业低迷影响，尤其是记忆体市场价格暴跌，使得三星电子业绩崩盘，净利润相比一年前暴跌95%，创14年来最低水准，第3季虽仍跌了77%，但似乎已触底；韩国向来是台湾的竞争对手，三星更是台积电的劲敌，知己知彼，才能有所借镜。

三星的营收主要依赖半导体和智能手机两大支柱，波动幅度较大的半导体业务低迷时，由智能手机部门弥补亏损，至于显示器和家电部门，由于陆企的激烈竞争，收益已大幅缩减。

智能手机方面，近来盈利能力已明显下降，三星对今年8月推出最新机型Galaxy Z Fold 5和Galaxy Z Flip 3寄予厚望，不过现在智能手机的技术革新馀地逐年减小，无法刺激消费者的需求，三星追不上领先的苹果iPhone，连在韩国年轻人拥有iPhone的人数都是拥有三星手机的两倍，另一方面，中国的智能手机又以价廉的优势，迅速追赶上来。

过去手机销售排在第一位的三星，市占率逐渐下降，到2022年全球市场占比由2013年时的31%降到了21%，2022年智能手机的营业利润由2013年的25兆韩元，减半至11.6兆韩元。

三星近年来依赖半导体业务，为其营收最大来源，但去年以来，全球半导体产业供过于求，尤其记忆体晶片沦为重灾区，出现大量库存，DRAM记忆晶片因人工智能（AI）的特殊需求，似有恢复态势，而NAND型记忆体却一直处于低谷，专家估三星半导体部门的亏损将持续到2024年第1季。

本应弥补记忆体低迷的代工业务，也不如预期；原本会长李在镕2019年4月宣称“到2030年要达到世界第一”，但是2023年第2季台积电的全球代工比率占59.6%，三星（12.3%）不仅没有超越台积电，反而被拉大了差距，未来随着英特尔等企业重新进入代工领域，预计竞争将更为激烈。

面对这个危机，去年10月李在镕正式就任三星会长，形势已经预告了“就任会长的第一年”将不会一帆风顺。而李在镕也曾经为了继承经营权，向朴槿惠、崔顺实行贿，去年8月才获得尹锡悦总统特赦，并全面恢复权力，但“财阀政经勾结”形象至今仍未消失。

在策略上，三星也陷于自己打自己的困境，对于日美欧的制造设备企业来说，三星“既是有吸引力的客户，同时也是争夺技术的对手”，但是台积电则是完全保守顾客的经营机密，并重视与设备和材料厂商的共存共荣 。

三星占韩国GDP的四成，三星的危机，也就是韩国的危机，自然引起韩国朝野重视，不过三星每每可以从危机中重新站起来，上一次危机发生在2016年，当时三星的Galaxy Note 7的电池发生自燃、甚至爆炸的情况，三星在危机中不掩饰过失、不急于归咎责任，而是勇于承担错误，并试图快速解决问题，终于赢回消费者的信心。

面对这次外部的危机，李在镕的回应是“不管怎么思考，第一是技术，第二是技术，第三也是技术，这非常重要”，三星资金充裕，积累的现金资产截至9月底达到129兆韩元，半导体投资更增长24%。因为要靠尖端技术，才能与对手一搏，其中包括跟台积电抢客户。

台积电原定的2奈米生产计划延后，可能要到2025年第2季。这意味着，三星可能会先发制人，成为首家拥有制造2奈米晶片能力的制造商，就像先前率先推出3奈米GAA制程，意图超越台积电一样。

未来三星是否能够持续度过危机，值得我们注意，但是现在的高科技竞争，不容有丝毫松懈，尤其在地缘政治风险，现在台海远超过朝鲜半岛，这使得辉达的人工智能与特斯拉的自动驾驶等晶片，都将考虑委托给三星代工生产，这将是台积电竞争上，无法操之在己之处。