评论：五一长假归来 中国股市和人民币势将走高

来源：彭博社

五一假期结束交易员返回之时，中国市场有望取得积极开局，中国政府的支持性政策立场势将为崭露头角的看涨势头增加动力。

上周三到周五中国内地股市适逢劳动节休市，期间境外市场走高，中国股市有望迎来一波补涨行情。在那期间，纳斯达克金龙中国指数大涨了8.5%；香港股市上周三也休市，从周四恢复交易之后，恒生中国企业指数累计涨幅超过4%。

汇率方面，在岸人民币可能会追随离岸人民币涨势。美元回落之际，离岸人民币创下今年以来最佳周涨幅。

随着盈利复苏、政策支持和估值廉价增强吸引力，之前遭受重创的中国资产正赢得投资者回头。最新催化剂来自休市之前的大陆政府中央政治局会议，中国领导层暗示要支持房地产行业，并展现降息意愿。

香颂资本董事沈萌表示，在假期之前举行的这次重要会议阐明了继续深化改革和扩大开放的目标，这将有助于在短期内推动内地股市走高；假期期间的出行和消费趋势也提高了对消费复苏的期望。

外资也在重返中国和香港股市，尽管这是战术性操作，还是更可持续的重新布局，还存在争议。美银证券表示，就资金流出而言，最糟糕的情况已经过去。瑞银集团策略师表示，内地上市公司盈利很可能已经在第一季度触底。

4月份外资连续第三个月增持中国内地股票，创下一年来最长连买势头。在内地休假之际香港股市上涨，暗示全球资金兴致盎然。

要让反弹维持下去，投资者将寻找假日数据中消费复苏的有力证据。花旗集团预计，在出行增加、人均支出恢复的驱动下，与2019年新冠疫情之前的水平相比，旅行行业的劳动节假期收入会“大有改善”。

与旅行和消费有关的股票在香港交易中飙升，反映了乐观情绪。博彩运营商美高梅中国控股在周四和周五累计劲扬逾12%，旅行平台携程集团上涨逾4%，酒店运营商华住集团上涨近5%。这也预示着，如果数据令人失望，可能导致涨势迅速逆转。

“我们需要5月假期消费数据达到预期，来维持涨势。” BNP Paribas Asset Management Asia Ltd.的亚洲和全球新兴市场股票负责人Zhikai Chen说道。“否则的话，就将引发新一轮对消费者是否正在退缩、变得越来越谨慎的疑虑。”

周一将是内地股市对政治局会议声明做出反应的第一个交易日。分析师在很大程度上看法积极，声明称要“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，这刺激在香港交易的中资地产股上涨。会议还要求加快发行特别国债和专项债，而这是基建项目的重要资金来源。

离岸人民币兑美元上周五触及3月中旬以来最强水平，这也得益于更有利的全球背景。在美联储最新决定被认为没有那么鹰派之后，美元脱离近期高点。

瑞穗银行亚洲首席外汇策略师张建泰表示，政治局会议提高了政府将提出更全面长期改革和政策，来解决一些经济结构性挑战的希望。随着美元回撤，加之外国投资者对中国资产看空程度减弱，人民币涨势短期内可能持续。