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谭浩俊:中国股市IPO撤单增多暴露什么问题?


 新闻归类:观点评论 |  更新时间:2024-04-06 09:10
谭浩俊:中国股市IPO撤单增多暴露什么问题?

今年以来,首次公开售股(IPO)发行节奏趋缓。数据显示,第一季有31家公司首发上市,低于去年同期86家,合计募资223亿6800万元(人民币,下同,约41亿6200万新元),低于去年同期961亿3700万元募资额;80家公司终止IPO(撤回),超过去年同期47家。

企业主动撤单,无论是出于业绩下滑等企业内在原因,还是排队时间太长等外在原因,撤回上市申请都是好事。至少,在目前的市场环境下,对投资者是一件好事。要知道,A股市场尚没有完全建立起高效、有序、严厉的监管机制,尤其在上市公司退出市场方面,还未对企业形成有效约束和规范体系,企业进入市场后,只要不出现明显违规问题,即便业绩明显下滑,也可以在市场苟且偷生,甚至还可一次又一次地再融资。

为什么资本投资者喜欢一些没有多少科技含量,也没有很好产品,更没有良好市场前景的企业?原因是可以通过市场操作以及烧钱等,将企业做成具有很强概念炒作功能的牟利工具,推动快速上市,再快速退市,完成资本投机目的。至于企业上市后有没有成长空间,能否给市场带来积极因素,资本投资者是不会过问的,即使是企业实控人,也不会太多考虑这个问题。与其说他们是企业家,不如说是资本玩家,他们所“创造”的企业,说到底就是与资本抄手一起策划的牟利平台。目前的A股市场,有些企业上市多年,资金募集了数十亿元、亏损达到数十亿元、减持套现数十亿元,而营业收入却未达到数十亿元,可是股价却炒到数百元,这还能算是企业吗?分明就是资本玩家的牟利工具。

正因如此,监管机构加强对企业上市入门的监督,不因实行注册制就让大量劣币进入市场,完全正确。通过对上市公司违规问题的严厉查处、对涉案人员的严厉追责、对中介机构的严厉监管,从而让各层面人员都能对市场、对法律、对投资者产生敬畏感,不再用闯关心态对待企业上市,而是以负责任的态度对待上市,上市公司的质量才能大大提升。

事实也是,企业上市如果都是闯关,只能说明上市不是一件愉快的事,而是痛苦的事,不是好事,而是坏事。殊不知,企业上市绝不只是融资那么简单,还要对企业发展形成强有力的支撑,给投资者带来丰厚回报。如果上市是闯关,这些功能就不可能形成,特别是投资者,就有可能被闯关的企业造成严重伤害。

企业上市应该是责任、态度、信心,无论是企业还是中介机构以及监管机构,都应当把企业上市当作事业来对待,应当用负责的态度对待,主动把关、主动消除各种可能存在的风险隐患,而不是串通一气,糊弄上市,给资本投资者制造牟利空间。

只有把好入口关,最大限度减少被资本绑架的企业上市,才能有效堵塞市场的失血点,不让上市公司成为股市的抽血机器,而是造血机器。眼下的A股市场,由于被资本绑架和裹挟的上市公司太多,特别是近年来,用概念打造出来的上市公司,绝大多数都是资本牟利工具和平台,造成股市大量失血,普通投资者已经很难再为市场提供足够血液,最终导致市场严重下跌。

应当鼓励真正有质量的企业上市,并通过上市募集到的资金,给企业提供更好的发展条件。那些引进过多资本的企业,则应当严格控制其上市,避免给市场增加太多吸血鬼。股市必须是上市公司与投资者双赢的平台,而不是上市公司赢、投资者输,如果这样,股市总有一天彻底跨台。记住,是跨台,而不是崩盘,3000点的中国股市,还没有崩盘的资格。

作者是中国财经评论员

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