谭浩俊：中国股市IPO撤单增多暴露什么问题？

今年以来，首次公开售股（IPO）发行节奏趋缓。数据显示，第一季有31家公司首发上市，低于去年同期86家，合计募资223亿6800万元（人民币，下同，约41亿6200万新元），低于去年同期961亿3700万元募资额；80家公司终止IPO（撤回），超过去年同期47家。

企业主动撤单，无论是出于业绩下滑等企业内在原因，还是排队时间太长等外在原因，撤回上市申请都是好事。至少，在目前的市场环境下，对投资者是一件好事。要知道，A股市场尚没有完全建立起高效、有序、严厉的监管机制，尤其在上市公司退出市场方面，还未对企业形成有效约束和规范体系，企业进入市场后，只要不出现明显违规问题，即便业绩明显下滑，也可以在市场苟且偷生，甚至还可一次又一次地再融资。

为什么资本投资者喜欢一些没有多少科技含量，也没有很好产品，更没有良好市场前景的企业？原因是可以通过市场操作以及烧钱等，将企业做成具有很强概念炒作功能的牟利工具，推动快速上市，再快速退市，完成资本投机目的。至于企业上市后有没有成长空间，能否给市场带来积极因素，资本投资者是不会过问的，即使是企业实控人，也不会太多考虑这个问题。与其说他们是企业家，不如说是资本玩家，他们所“创造”的企业，说到底就是与资本抄手一起策划的牟利平台。目前的A股市场，有些企业上市多年，资金募集了数十亿元、亏损达到数十亿元、减持套现数十亿元，而营业收入却未达到数十亿元，可是股价却炒到数百元，这还能算是企业吗？分明就是资本玩家的牟利工具。

正因如此，监管机构加强对企业上市入门的监督，不因实行注册制就让大量劣币进入市场，完全正确。通过对上市公司违规问题的严厉查处、对涉案人员的严厉追责、对中介机构的严厉监管，从而让各层面人员都能对市场、对法律、对投资者产生敬畏感，不再用闯关心态对待企业上市，而是以负责任的态度对待上市，上市公司的质量才能大大提升。

事实也是，企业上市如果都是闯关，只能说明上市不是一件愉快的事，而是痛苦的事，不是好事，而是坏事。殊不知，企业上市绝不只是融资那么简单，还要对企业发展形成强有力的支撑，给投资者带来丰厚回报。如果上市是闯关，这些功能就不可能形成，特别是投资者，就有可能被闯关的企业造成严重伤害。

企业上市应该是责任、态度、信心，无论是企业还是中介机构以及监管机构，都应当把企业上市当作事业来对待，应当用负责的态度对待，主动把关、主动消除各种可能存在的风险隐患，而不是串通一气，糊弄上市，给资本投资者制造牟利空间。

只有把好入口关，最大限度减少被资本绑架的企业上市，才能有效堵塞市场的失血点，不让上市公司成为股市的抽血机器，而是造血机器。眼下的A股市场，由于被资本绑架和裹挟的上市公司太多，特别是近年来，用概念打造出来的上市公司，绝大多数都是资本牟利工具和平台，造成股市大量失血，普通投资者已经很难再为市场提供足够血液，最终导致市场严重下跌。

应当鼓励真正有质量的企业上市，并通过上市募集到的资金，给企业提供更好的发展条件。那些引进过多资本的企业，则应当严格控制其上市，避免给市场增加太多吸血鬼。股市必须是上市公司与投资者双赢的平台，而不是上市公司赢、投资者输，如果这样，股市总有一天彻底跨台。记住，是跨台，而不是崩盘，3000点的中国股市，还没有崩盘的资格。

作者是中国财经评论员