许耀楠：中国股民这个年该笑还是该哭？

在封关前三天，中国股市迎来难得一见的三根大红线，市场响起热烈掌声。虽然大家心知肚明，这三天股市大涨是政府强力拉抬的结果。不过，对2亿股民来说，至少是一个安慰，是过年一个不大不小的礼物。哪怕大家都明白这只是短暂的欢乐，但是有总比没有好。

谈股市不能不谈经济，俗话说，股市是经济的晴雨表。股市上下波动不仅反映股民对股市的信心，背后正是来自股民对经济整体表现的一种价值判断。

迈入2024年以来，A股屡创新低，多少股民欲哭无泪，痛不欲生。从很多自媒体上都可以看见股民那种濒临崩溃的焦躁，绝望的呐喊，世界末日般的恐惧。

从股市行情观测经济走势似乎比较容易，股市好，通常经济表现都不错。因为股市很直观，涨多少，跌多少都摆在那里，一目了然。如果反过来，从经济发展趋势，预测股市方向，情况就不那么简单。比如说，过去10年，按照中国政府公布的经济数据，国内生产总值（GDP）增长速度一直排名全球前列。但是，中国股市却10年都萎靡不振，徘徊在地平线上。

这就很难理解，为什么中国政府一再强调经济稳健发展，一路向好，公布的数据也非常不错，股市却反其道而行呢？只有一种解释，就是股民不相信政府公布的经济数据，或者说所公布的经济数据不真实，水分太多。因为股市涨跌是要拿出真金白银的数字，政府公布的GDP数据却无法考证真假。对中国政府公布的各种数据，全世界只能被动地信其真，国际金融机构只能被动引用这些数据。

这就出现一个很严重的问题，如果把一个失真的经济数据纳入全球经济统计系统，所得出来的全球经济预测报告，也必然出现失真现象。如果各大公司利用失真的数据处理本公司的投资业务，对中国经济的判断，也会存在失真现象。这或许可以看到，在过去10年，华尔街资本大鳄在唱响中国经济光明论之后，对中国经济做出了种种误判，为此付出沉重代价，以至于这两年夹着尾巴灰溜溜地离开中国。

其实，中国经济早在2012年开始就显出疲态，直到2018年特朗普发动中美贸易战，已经深陷出口衰退的泥淖。拜登上台后，中美经济加速走在脱钩路上。可是，很多国际知名经济学家对此视而不见，甚至不断鼓吹中美不可能脱钩论。

当2019年中国政府提出双循环经济构想时，高层智囊已经意识到出口必将大幅衰退，为了维持名义上的GDP增长速度，地方政府不惜代价挽救濒临破产的房地产业，使得房地产业得以苟延残喘一段时间。然而，当三驾马车全面失速后，政府已经找不到药方了。

不过，真正导致中国经济全面陷入危机的关键因素，还是冠病疫情。在疫情三年中，政府全面地、强力地封控政治、经济、社会，结果是把本来隐藏在深处的体制弱点，摊在阳光下。在资讯发达的今天，全世界每个人都看清中国政府在遇到国家危机时，如何为了稳定，不惜伤害百姓的基本权利，即使外国人也不例外。

这样的结果，让原本已十分脆弱的经济雪上加霜。最致命的在于封控让西方国家从社会精英到普通百姓，都对中国产生极为负面的看法。国际知名民调机构数据显示，欧美、日本等国民众对华印象跌至历史新低，80%民众不愿意再去中国，连旅游都不想去。想必这样的结果是中国政府始料未及的。

中国有那么多聪明人，怎么就没想到这样的结果呢？我们发现，中国流行一个理论，不断误导中国政府。那就是中国精英一直认为，中国有着最完整的产业链，有着任何国家都无法替代的世界工厂优势；同时，14亿人口本身就孕育着超级大市场，也是世界绝无仅有的。按照马克思主义理论，资本家是吸血鬼，只要给他们利益和甜头，不怕他们不来。

此一时，彼一时，改革开放刚起步时，全球产业结构调整方兴未艾，中国成为经济全球化理想的合作伙伴，那是打着灯笼都找不到的。可是，如今经济全球化受到地缘政治影响，出现各走各路的大趋势。政治正确已经超越经济全球化的价值理念。在这样的背景下，中国还叨念着老黄历，能够奏效吗？

这几年，美国在全面遏制中国的战略思想指导下，联合西方发达国家强力主导建立蓝色供应链，正在逐步取代红色供应链。这个趋势十分明显，尤其在高科技产业，如晶片、人工智能等领域，西方国家最大限度地制裁中国，阻断中国经济向更高层次发展的路。毫不客气地说，未来10年，中国可能被西方国家踢出全球化体系，成为一个孤独的大国。

假如这个说法成为事实，曾经受惠于全球化的中国经济必将面临严峻挑战。没有了经济全球化的支持，在严格意义上，意味着没有了西方国家的支持，尽管是互利互惠，但是，当西方把中国列为不友善国家后，他们已经做好全面脱钩，甚至部分国家做好不惜一战的准备，中国为此准备好了吗？如果仅仅依靠加速与俄罗斯、伊朗等国的经济合作，还有机会站上国际舞台成为主角吗？

中国可以关起门来，发扬自力更生，艰苦奋斗的精神。当我们从理性角度，分析中国经济现状，简单的结论是未来没有最坏，只有更坏。如果经济无法复苏，甚至继续探底，股市能好起来吗？

春节之后，或许政府还会继续采取各种措施，集中力量托起股市一片天，但是，任何国家和政府想通过行政手段，改变市场规律，都是徒劳的。

作者是美国退休商人，中国前公务员