杨瀚森：现金为王与家中有粮

美国联邦储备局在9月会议后决定暂停加息，但美联储主席鲍威尔的会后讲话却展现鹰派观点，说今年内或再加息一次，同时高利率时期将会持续至2024年。对利率敏感，以高新科技企业为龙头的美国股市随之掉头下跌；相关市场负面情绪影响到全球股市，中国深圳股市指数在9月21日更是跌破1万点的重要心理关口。

与此同时，中文社交媒体圈出现一则火爆话题“投资人的尽头是法师”，话题人物是中国南天目山千佛寺的宣云法师。根据简介，宣云法师出家前曾是投资圈的风险投资人，参与过包括上市公司重组等大型投资项目。多年的商业经历，感悟不应仅追逐世俗名利，遂舍业出家。

更为黑色幽默的是，此法师的人物简介来自四年前一则活动公告。此前南天目山千佛寺的微信公众号文章，长期维持在三位数的低浏览量，持续低迷的股市与突然火爆的玄学相映成趣。当社会大众对经济前景没有信心，对股市前景失去方向时，玄学仿佛就成为下一站的心理依托与解决方案。

在今年《联合早报》言论版的财经透视栏目，包括言论组主任叶鹏飞及我本人在内的数篇文章，都指出历史上全球高利率时代是常态，在过去几年的投资圈及股票市场中，众多用低成本甚至无成本的热钱来赚快钱的“造富神话”故事，只能是历史长河里的昙花一现。社会大众的经济活动及金融交易，终将会回复到“一分耕耘，一分收获”的基本规律。

潮水退去，才能显现出真金白银。企业在高利率时代必须有稳定及可持续的盈利模式，注重“现金为王”的原则，维持健康现金流，方是企业生存的根本之道。

通过不计成本烧钱以换取市场占有率的商业模式，已经不再获得资本青睐。深耕自己熟悉的商业领域，精确优化每一个商业流程，并注重长期规划与投资，将更有机会成为下一个资本市场的独角兽。

扩大到国家层面，则是“家中有粮，心中不慌”。一个国家在当前纷乱时代，必须有强大的财政储备与人才储备，才能从容应用各项政策工具保障民生，促进发展。面对全球通胀及高利率，新加坡金融管理局维持强势新元的政策，强劲的新元购买力，极有效缓解了因通胀而导致的生活费上涨压力。同时由于10年期新加坡政府债券的平均收益增加，政府能提供给国人的公积金特别户头与保健储蓄户头的存款年利率，达到4.04%的历史新高。

另一方面，强势新元也给新加坡这一金融避风港增加了财富效益：新币兑其他亚洲主要货币，过去两年升值约20%。如果再考虑大多数本地蓝筹股优厚的股息分红，正向流入新加坡的国际资本，都可以获得可观的长期回报。在高利率时代，新加坡股市与汇市的潜在价值，将会得到更好的发掘。

作为缺乏天然资源的小国，新加坡政府奉行严谨的财政纪律，坚持收支平衡，不债留子孙；在危机时期，则通过完善的双钥匙机制，谨慎动用国家储备金。同时，政府也高度重视教育投资，保持社会流动性。世界竞争力中心最新发布的2023年世界人才排名榜中，新加坡名列全球第8位，在所有亚洲经济体中居首。

回到“成功需要玄学”的热门话题，我认为：成功没有所谓捷径，没有所谓一夜暴富的秘籍。无论是国家、企业、个人，唯有脚踏实地的长期耕耘，唯有找到自身发展的正确方向，才能积累起敢于面对各项挑战的软实力，才能建立在竞争中脱颖而出的硬实力。

作者是亚太区域企业集团总裁