廖荣君：俄乌战争带来 财富观念的改变

财经透视

从经济学定义上看，货币是价值的尺度和商品交换的媒介。既然作为尺度，当然要具有稳定性，谁愿意用一个伸缩性很大的材料来做尺子呢。从这一点说，虚拟货币因为其剧烈的涨跌幅度，天然不具有作为货币的资质。不过货币在日常使用中不只成为衡量财富的尺度，甚至变成财富的象征，以至于在一些人眼中变成了财富本身，成为人们追求的目标。

银行账户里的数字是衡量人们财富的一个标准，国家财富也用经济总值（GDP）——一种货币化的数字来计量。不过用GDP来衡量国家财富的历史并不长。GDP的概念在1934年被提出到现在不到90年，在1944年被作为衡量一国经济总值的主要工具到现在不到80年。尽管与人类历史相比，八九十年的时间不算长，但已接近人均寿命，所以对大多数人而言，一生接触到的衡量国家财富的工具就是GDP，以至于忘了GDP概念产生前怎样衡量一国的财富，也没有充分认识用GDP衡量国家财富这一方法的弊端。

俄乌战争爆发后，由于多国对俄罗斯实施经济制裁，将俄罗斯踢出Swift系统，使得俄罗斯卢布价值急贬。作为应对，俄罗斯将卢布与黄金挂钩，并规定不友好国家购买俄罗斯天然气只能以卢布支付。将卢布与黄金和天然气同时绑定，有助于卢布币值恢复到制裁前的水平。这一币值改革也让我们得以重新审视衡量财富的方法，和现有国际货币体系的缺陷以及改革方法。

原始社会常以家里有多少牲畜来衡量家庭富裕程度，现在一些游牧民族衡量财富的方法仍然是牛羊数量，而不是存款多寡。在中国传统社会是以粮食的产量来衡量国家财富的，到重工业时代，则用钢和煤的产量衡量经济发展水平。可以说在GDP概念产生以前，都是以实物，尤其是对生产生活有重大影响的实物多寡，来衡量国家经济实力。GDP概念产生的同时也产生布雷顿森林体系，美元和黄金挂钩，对应的仍是币值稳定的实物黄金。

布雷顿森林体系崩溃后，国际进入无锚的信用货币体系，这种体制延续到今天。这个体系本身有些弊病，其一就是美国超发的货币，会通过把通胀输出而降低本国通胀水平。这次疫情造成供应链断裂，使美国通胀不能顺利输出。同时俄乌战争造成粮食和能源价格高涨。两者叠加，美国的通胀水平居高不下，欧洲和其他地区也深受通胀之苦，斯里兰卡经济已经崩溃。

俄罗斯通过把卢布和黄金与天然气绑定恢复了卢布币值，不过重回金本位，并不能纠正无锚信用货币体系的弊病。信用货币体系，如果货币超发容易引起通胀。金本位也有弊病，由于黄金开采的增长量远落后于现在经济发展的速度，金本位（或者贵金属本位）更适合经济缓慢的农业社会。1929年经济危机发生的原因有很多种解释，一种解释就是欧洲工业革命爆发后，生产率大幅提高，而在金本位下，货币供应跟不上产品增长的速度，造成通缩。

长期的经济学研究已经表明，通缩有害经济，高通胀也有害于经济，温和的通胀，比如2%左右，是有利于经济发展的。所以合理的货币政策就是保证货币发行量，与实际商品计量的经济增长量，在一个合适的比例，以确保通胀保持在有利经济发展的温和水平。不过对于发行巨量国债的国家，超发货币有利于减轻债务负担，所以债务国很难抑制超额发行货币的冲动。

控制货币发行量，使通胀稳定在有益经济发展的低水平，应该是各国制定货币政策的长期目标。但远水解不了近渴，现在各国把控制通胀放在重要位置。因为通胀现在已经接近10%的水平，一旦超越10%就是恶性通胀。历史经验表明，一旦通胀达到恶性水平就很难控制。恶性通胀如同笼子里的老虎，一旦放出来，就很难关回去。

作者是电子工程师