经济学家贾康：中国可考虑将财政赤字率提高到历史最高水平

中国经济学家贾康说，中国可以考虑将财政赤字率提高到历史最高水平来加码经济刺激力度。他表示，此举将反映出政府决心实现今年5%左右的增长目标。

据彭博社星期二（10月8日）报道，华夏新供给经济学研究院创始院长贾康在采访中称，官方可能就本季度预算调整作出决定，并将财政赤字占国内生产总值（GDP）比重的上限，从今年目前的3%上调至4%左右。“这可能是财政政策方面的‘大动作’。”

报道认为，若政府决定放松公共支出上限，将对9月底以来大力刺激内需的举措形成补充。去年10月，中国罕见地将财政赤字率上调到3.8%左右。

贾康说，在财政资金的拉动下，北京有可能推出4万亿至10万亿元（人民币，下同，7425亿至1万8563亿新元）的刺激措施，而这可能包括来自政府和私人投资的资金。他补充说，银行可以在为政府项目提供贷款方面发挥重要作用。

在中国领导层展现出遏制经济放缓的意图后，经济学家和投资者正在密切关注北京的下一步措施。中国国家发展改革委主任郑栅洁以及四位副主任将在星期二上午举行的新闻发布会上，介绍“系统落实一揽子增量政策”等有关情况。

彭博社报道称，再度提高赤字率到3%以上将发出一种信号，即中国正在打破长期以来为维持财政纪律而尝试保持的隐含赤字上限。

贾康表示，赤字率上限设在4%左右，将体现政府要给予社会的形象“既积极主动又可靠”。

此前，贾康上星期二（10月1日）接受澎湃新闻专访时说，目前财政上可用的主力型资金支持工具及其发力的主攻方向，即超长期特别国债和地方政府专项债的操作余地，是相当大的。

他认为，这些公债资金可用于政府投资，解决非政府主体碰到市场失灵时力不能及、但客观上需要做的一些长周期的、促进结构优化和发展后劲的基础设施及公共工程项目。

贾康指出，这些措施可带动非政府主体提振信心，形成向好的预期，进而让非政府主体应该做的投资也活跃起来。

至于财政政策发力的规模，贾康称：“现在加大国债规模筹资，安排到4万亿，甚至10万亿，也并算不夸张。”他解释道，2008年中国推出4万亿元一揽子政府投资经济刺激计划，相当于当时全国生产总值的十分之一以上，中国去年GDP已超126万亿元，但目前发债的规模在GDP中的占比不到1%。

贾康称：“只要把公共部门负债机制运用好，这些并不会加重政府负担，因为长期和超长期国债有30年到50年的腾挪空间，非常值得利用。”

另据《香港经济日报》星期一（10月7日）报道，瑞银首席中国经济学家汪涛在报告中说，市场期待中国将推出的财政刺激措施规模由2万亿至超过10万亿元，相当于国内生产总值（GDP）的1.6%至8%。她认为，短期内实施1.5万亿至2万亿元较为温和的一揽子计划，可能更为合理，并预计明年在先前基准预测的基础上，还会有2万亿至3万亿元的财政扩张。

汪涛说，需要多少财政刺激的答案取决于政府的目标，如果目标是让2024年GDP增长接近5%左右，可能只需要相对快速地实施以支出为中心的刺激措施，规模为约1.5万亿至2万亿元。

瑞银预计，2024年的刺激措施可能会在中国国庆假期后或10月18日第三季数据发布前后立即宣布，而2025年的措施可能会在2024年12月中央经济工作会议前后决定。