中国9月通缩压力加剧 学者：应以更直接方式刺激消费

中国9月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）均弱于市场预期，显示中国经济在需求疲弱下，通货紧缩压力进一步加剧。

受访学者指出，中国目前的通缩压力较为严峻，预计未来几月的CPI仍不会有太大起色，要打破通缩恶性循环，财政政策应以更直接的方式刺激消费。

中国国家统计局星期天（10月13日）公布的数据显示，中国9月CPI同比上涨0.4%，涨幅比8月缩小0.2个百分点。不包括食品和能源的核心CPI，同比涨幅同样回落0.2个百分点至0.1%，创2021年3月以来最低，显示需求不足问题更加突出。

反映生产者物价的PPI在9月同比下降2.8%，降幅比8月扩大一个百分点，也是连续24个月下降。

综合路透社和彭博社报道，9月CPI涨幅是三个月以来最小的，低于经济分析师早前预测的0.6%；PPI的降幅则是六个月以来最大的，比经济分析师预测的2.5%更糟糕。

新加坡南洋理工大学经济学副教授吴桂英接受《联合早报》采访时分析，中国过去近40年的CPI平均同比涨幅为2.5%，而2%至3%左右的年度CPI上涨率，是有利于经济增长的温和通胀。“目前的CPI涨幅既低于一般理论，也低于中国的长期平均。”

她认为，中国目前面临的通缩问题较为严峻。PPI已连续24个月下降，由于PPI通常是CPI的前导指数，可以预期今后几个月内，CPI“还是不会好”。

最新的这组数据凸显了官方在9月下旬推出一系列刺激措施前，中国国内需求的疲软。

中国央行等金融监管部门9月24日打响刺激经济措施首炮，抛出多项宽松货币新政。9月26日中共政治局会议定调，“保证必要的财政支出”、“促进房地产市场止跌回稳”。

中国财政部长蓝佛安星期六（10月12日）在一场发布会上说，中央财政还有“较大举债空间和赤字提升空间”，近期将推出一揽子增量政策，化解地方债务风险、推动楼市止跌回稳等。

他并未透露刺激措施的具体规模。市场此前预估，北京将推出约2万亿元人民币（3694亿新元）的扩张性财政政策。

保银投资首席经济学家张智威认为，财政部发布会展现的财政政策立场转变，将有助解决内需疲弱和通缩问题。“财政刺激的规模很重要。在通缩预期进一步加深前，须要采取果断行动。”

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟也说：“整体通胀仍明显低于政策目标，需求依然疲软。随着现有政策的有效落实和新措施的推出，预计消费者和生产者的信心和预期将得到有效提振，市场需求将逐步恢复。”

吴桂英则认为，财政部提出的政策方向，没有把财政刺激的重点从投资拉到消费上，短期内对消费端影响仍较小；能否打破通缩恶性循环，取决于政策实施的力度和速度，应以更直接的方式刺激消费，比如发放无门槛消费券。

她也提到，中国高层对发放消费券非常谨慎，因为“不想让中国变成一个福利社会”，但如果想要实现全年5%左右的增长目标，“最后三个月再不快点，怎么来得及呢？”