中国两家大型国有券商合并 打造航母级券商

（上海／华盛顿综合讯）中国A股市场持续低迷、市场活跃度跌入低谷之际，官方推动国泰君安与海通证券两家大型国有券商合并，以打造航母级券商，增强中资券商的国际竞争力。

综合《证券时报》与彭博社报道，国泰君安证券、海通证券星期四（9月5日）晚上发布停牌公告，拟筹划重大资产重组，股票星期五（6日）开始停牌。

根据公告，国泰君安将通过换股方式吸收合并规模较小的海通证券。合并后的新实体资产规模将达到1.6万亿元（人民币，下同，2900亿新元），超过中信证券，成为中国第一大券商。

中国头部券商与国际一流投行仍有较大差距，多年来，中国一直希望推动建设一流投行，与华尔街一较高下。国泰君安与海通证券的并购重组，标志着中国在实现这一目标上迈出一大步。

此次重组后，新机构有望一定程度上拉近与海外一流投行的体量差距。根据2023年年报数据计算，在合并后，新机构的归母净资产将达到3300亿元，摩根士丹利与高盛的这一数字分别为8280亿元与7015亿元。

国泰君安与海通证券均属于上海国资委旗下券商，两家券商的并购重组，也有助于推进上海国际金融中心的建设，增强上海国际金融中心的竞争力。

A股市场今年以来持续震荡走低，投资者信心不足，券商业盈利前景黯淡。分析认为，两家大型国有券商的并购，有助提高整体综合实力与抗风险能力，长远可望重塑行业的竞争格局，并为中国券商后续的并购重组打开空间。

自去年以来，中国官方多次强调要推动头部证券公司做优做强。中国官方在去年10月的中央金融工作会议上要求，加快建设金融强国，培育一流投资银行和投资机构。

今年3月，中国证监会也提出，目标在五年内形成约10家优质头部机构，引领行业高质量发展，到2035年，形成两至三家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。