多重利好政策齐发 中国A股冲高后快速回落

中国官方周末发布多项利好政策之后，A股星期一（8月28日）开盘全线暴涨；但高开之后逐级走低，收盘涨幅明显收窄，凸显市场参与者对于A股行情的可持续性仍然存疑。

在多重利好的加持下，A股三大股指星期一集体跳空高开；其中，上海证券交易所综合股价指数（沪指）、深圳证券交易所成份股价指数（深成指）高开超5%，创业板指数高开近7%。不过，两市很快回落，走出高开低走态势，尾盘涨幅进一步收窄，沪指收盘涨1.13%，深成指涨1.01%，创业板指涨0.96%。

被视为A股市场资金“风向标”的北上资金继续减持。据《证券时报》，北上资金星期一全天净卖出82.47亿元（人民币，下同，15.33亿新元），令投资者信心倍受打击。在此之前，北上资金连续三周净卖出超200亿元，是历史首次出现这种现象。

在投资者对中国经济愈来愈不乐观的情形下，中国股市今年持续低迷，沪指自5月开始不断回落，连破几大整数关口，近期跌破3100点，严重打击投资者的市场信心。尽管开盘大涨，但沪指星期一收盘仍未能守住3100点，显示市场对官方政策可能产生的托市效果仍然存疑。

为活跃资本市场、提振投资者信心，中国财政部和税务总局星期天（8月27日）宣布，自星期一起，减半征收证券交易印花税。中国证监会同日也连发数条针对性政策，包括阶段性收紧首次公开售股（IPO）节奏、进一步规范股份减持行为、降低投资者融资买入证券时的融资保证金最低比率等。

中国证监会网站信息显示，华夏基金、嘉实基金、易方达基金、广发基金等10家基金公司8月11日上报的中证2000债券挂牌基金（ETF）于星期五（8月25日）晚间集体获批。七家基金公司8月18日上报的信创主题ETF，也于星期六凌晨获批。

17只ETF一夜获批，这在公募基金历史上极为罕见，意味着新的增量资金将加速流入A股，政府托市救市的信号明显。

为稳定股市，中国政府此前多次出手，但对救市效果与救市措施的争议持续存在。银河证券前首席经济学家左小蕾接受《联合早报》采访时说，星期一A股的高开低走，某种程度反映了投资者“下意识的一致行动”。政府推出利好政策后，短期内对市场形成正面推动作用，但很快会有获利回吐。接下来，市场将期待国资再度入场稳定股市。

中新社国是直通车引述中国外汇投资研究院副院长赵庆明分析说，股市更多是经济的“晴雨表”，部分投资者对经济预期偏弱，拖累了市场的表现。但他同时强调，尽管A股市场高开低走，但不应否认上周末发布重大政策利好的积极作用。

左小蕾也指出，股市要健康可持续发展，根本上还是要提升上市公司质量，推动企业做大做强，鼓励投资者长期持有股票，否则股市永远是投机而不是投资市场，利好政策也是“治标不治本”。

在悲观情绪蔓延中国股市之际，中国媒体发文向股市投资者信心喊话，强调“不要被负面新闻牵着鼻子走”。

人民日报社主管主办的证券时报网，星期天（8月27日）发布题为《考验信念的时刻来了！A股估值已低于2008年1664点水平，股息率超3%的个股市值达20万亿》的文章，指出市场情绪跌至冰点，以至于对来自管理层的呵护政策都视而不见，但市场的共识“往往是错误的”。

文章称，有投资者担忧A股有“系统性风险”，但普通投资者眼中所谓的“系统性风险”，在价值投资者眼里，正是黄金满地的感觉。