中国拟出台一揽子政策提振经济 分析：北京手中筹码可能有限

（北京/华盛顿综合讯）中国政府据报正在考虑出台一揽子政策措施，以提振日益乏力的经济增长，具体涵盖从房地产到内需等多领域。不过，分析认为，与前几轮刺激措施相比，北京目前手中可动用的筹码可能有限。

彭博社引述知情人士称，正在酝酿中的一揽子刺激计划由多个政府机构起草，其中包括至少十几个旨在支持房地产和内需等领域的措施。中国国务院可能最早在星期五（6月16日）对此进行讨论，目前尚不清楚该方案公布和实施的时间表。

对房地产市场的支持将是这一揽子计划的关键。知情人士说，监管机构考虑降低存量房贷利率，并进一步通过政策性金融工具为保交楼提供更多融资支持。

中国经济在后疫情时期逐步复苏，不过，官方近期发布数据也显示，中国国内需求仍然疲软，经济增长的动力不足。中国国家统计局星期四（15日）将公布5月经济数据，但在经济未出现明显改善迹象的背景下，外界预计5月主要经济指标将延续弱势。

在多家银行下调部分存款挂牌利率后，中国央行星期二（13日）意外降息，将隔夜、七天、一个月期SLF利率各下调10个基点，这是近十个月来中国首次下调短期贷款利率，传递出政策利率有所松动的信号。

市场普遍预期，星期四出炉的中期借贷便利（MLF）利率和下星期二（20日）的贷款市场报价利率（LPR）有望跟随下调。

中国政府在货币政策的发力，以及酝酿经济刺激计划的动向，都表明在今年年初消费带动的热潮消退之后，决策者对经济增长感到忧虑，官方正在改变谨慎出台刺激措施的立场。

不过，分析也认为，由于房地产不景气，加上地方财政已经捉襟见肘，刺激措施产生的影响以及政府政策的腾挪空间都可能比较有限。

野村控股首席中国经济学家陆挺说，传统刺激工具的空间越来越小，它们之前带来的负面影响至今仍然挥之不去，包括地方政府债务沉重、投资低效、资源浪费，高负债率意味着推出一揽子方案的难度加大。

疲软的房地产市场仍然是中国经济的主要拖累因素，不过，决策者似乎不愿意采用通过房地产投资来拉动经济这种传统手段。

高盛分析师在最近一份报告中称，北京正在寻求减少经济和财政对房地产市场的依赖，预计2015年至2018年的棚改计划不会重演，当时央行通过这个计划向经济注入大量资金，推动了房价飙升。

潘西恩宏观经济咨询公司（Pantheon Macroeconomics）首席中国经济学家威格利（Duncan Wrigley）指出，中国政策制定者对于全球金融危机时期刺激政策留下的债务问题仍心有余悸，预计新一轮刺激措施的目的是让经济保持增长，达到与5%左右这一相对保守的GDP目标相一致的水平，并不是要刺激经济猛烈增长。