经济学者：疫后复苏“甜蜜期”难持久　中国经济整体依然偏冷

中国经济今年第一季取得超预期增长、“五一”小长假旅游业也强劲反弹，但经济学者认为，疫后复苏的“甜蜜期”未必能长久持续；从物价等指标看，中国经济整体依然偏冷。

野村证券中国首席经济师陆挺星期六（5月6日）在“2023清华五道口首席经济学家论坛”上指出，中国经济今年的复苏，与2008年雷曼危机以及2015年股灾后的复苏有明显区别。

陆挺分析，与之前全球经济同步复苏不同，这次各国经济复苏的起点取决于疫情结束时点。中国去年12月结束动态清零政策、1月底初步形成群体免疫，经济开始反弹，但全球经济，尤其是欧美等发达经济体的增速却处于快速下行通道中，从而制约外需和出口，影响中国经济复苏力度。

其次是地缘政治问题。陆挺指出，中国这次的复苏面对极为复杂和困难的国际环境。2018年中美爆发贸易冲突，两国关系随后急转直下，并随着疫情和俄乌战争进一步恶化。

他认为，地缘政治对中国经济复苏的影响体现在多个方面，包括美国对华科技禁运直接影响中国科技进步和产业升级，以及外商直接投资和内部的制造业投资；美国通过芯片相关立法，鼓励跨国公司转移产能到美国和友好国家，影响对华新增投资；企业家和高净值人士的信心受冲击，也间接导致他们在边际上降低在中国的投资和消费需求。

中国今年第一季国内生产总值（GDP）取得4.5％增长，超出很多分析师预期。在刚过去的“五一”小长假，旅游业强势反弹，国内累计出游2亿7400万人次，同比增长超七成。

但陆挺认为，不能过于陶醉在这轮消费反弹中，因为疫后解封的脉冲效应难以持久。

他解释，疫情带来疤痕效应，不少家庭在疫情期间收入锐减、储蓄被大量消耗；房地产业的萎缩也造成负面财富效应；加上土地财政收入减少，体制内人员收入下降；此外，劳动市场失业率较高，居民对未来的收入增长预期也低于疫情前。

陆挺说：“不能因为一季度超预期的GDP增速而过于乐观……中国经济处于疫后复苏的甜蜜期，但这个甜蜜期持续的时间可能是有限的。”

清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵在论坛上也不讳言，虽然旅游业恢复得很好，一些经济指标看起来也不错，但消费者价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）都显示，中国经济还是偏冷。

中国3月的CPI同比仅增0.7％，涨幅比2月回落0.3个百分点；PPI同比下降2.5％，降幅比2月扩大1.1个百分点。

上海财经大学校长、中国宏观经济论坛联合创始人刘元春分析，物价水平下跌是因为供给和需求复苏不同步；目前报复性反弹的是出行数据，显示社会交往的恢复，但还未过渡到利润的修复和资产负债表的修复。

出席论坛的摩根史丹利前亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡保罗中国中心高级研究员罗奇（Stephen Roach）也直言，过去25年他都对中国很乐观，但考虑中国面对的地缘政治紧张、人口结构挑战、全要素生产率提升乏力等，他现在持更谨慎态度。

罗奇说，中国经济今年会强劲增长，很容易超过官方设定的5％目标，甚至超过6％。“我的谨慎来自于今年以后的增长前景，和过去45年中国经济展示的强有力的长期（增长）趋势相比，我现在看到，水杯的一半是空的。”

美学者建议在瑞士及新加坡等中立国设立中美秘书处

在中美关系高度紧张、两国缺少有效接触的情况下，美国学者罗奇（Stephen Roach）主张，在瑞士、新加坡等中立国设立“中美秘书处”，推动中美相互接触。

罗奇星期六（5月6日）在“2023清华五道口首席经济学家论坛”上说，中美关系的问题已是“系统性问题”。他在新书《意外的冲突》（Accidental Conflict）中，对改善两国关系提出三项建议。

首先是重新建立信任。罗奇在论坛上说，这说起来容易、做起来难，但可以从一些小的步骤开始，比如重新开设之前关闭的领事馆、放宽签证限制、重启学生交换计划、放宽对非政府组织的限制，重建两国公民社会层面的信任。

其次是通过双边投资条约，降低投资壁垒。他说，中美之前积极支持一项双边投资条约（Bilateral Investment Treaty），在2016年几乎要达成协议，现在应该重回谈判桌，完成谈判。

罗奇也是摩根史丹利前亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡保罗中国中心高级研究员。

由于中美目前缺少有效接触，罗奇还极力主张设立一个“中美秘书处”，作为双方接触架构的核心。

他解释，这个全职机构可设在瑞士、新加坡等中立国，由中美安排同等数量的人员到秘书处工作，专注于两国专业人员间的合作研究；秘书处也能邀请双方的专家，解决一些困难问题。

罗奇说：“在发生危机时，就不会出现一个国家的部长给另一个国家的同僚打电话，对方却不接电话。今年2月4日气球事件发生时，就出现了这样的情况。”