分析：拜登辩论之后 投资者对民主党大获全胜的押注增加

来源：路透社

民主党总统候选人拜登与总统特朗普之间的辩论对鼓动选民没有多大作用，但足以使华尔街的共识转向拜登。

9月29日的总统大选第一场辩论导致拜登在几次全国性民意调查中领先于特朗普，引发了对民主党取得决定性胜利非常敏感的各种资产的波动， 涵盖清洁能源公司、美国政府公债和对冲市场波动的外汇衍生品。

第二场辩论--可能会延迟或根本不会发生--“对总统来说至关重要，但我认为这对拜登根本不重要。他能轻松赢得选举”，Harris Financial Group的执行合伙人Jamie Cox表示。

在路透/益普索于10月3日进行的民意调查中，前副总统拜登在辩论之后在可能的选民中领先10个百分点，比以前的领先优势提高了1至2个点。

尽管在特朗普于2016年意外获胜后外界对民调存在怀疑，但此后投资者越来越押注民主党将取得明显胜利。

“最大的可能性是拜登获胜，民主党大获全胜，这种可能性还在不断上升”，NatWest Markets美国策略部主管John Briggs称。“我们有一些客户反对这种想法，但在辩论之后，他们的立场出现了很大转变。”

对大选获胜者的市场押注显示拜登领先特朗普：

自首场辩论以来，替代能源公司股票大涨，分析师预计这类股票将受益于拜登政府的政策。

汇市方面，对大选后波动性的押注降温，表明投资者在为民主党强势获胜布局。美国公债市场，对拜登推出大规模刺激计划的预期带动一波卖盘，推动公债收益率升至数月高位。

“在传达信息方面，彭斯做得比特朗普更好，但我想看看特朗普在下一场辩论中的表现如何，”Asset Management One驻东京的全球固定收益基金经理Akira Takei在彭斯与哈里斯举行副总统辩论后表示。“看起来是拜登领先，但我不相信民调。”

拜登胜出现在远谈不上是定局，投资者在继续对冲他们的押注。比如，尽管拜登的领先优势扩大，但并未消除对大选后股票期权波动的预期，股票期权市场继续预期波动会持续至年底。

“(期权)市场就体现了这一疑虑”，Northern Trust Capital Markets驻芝加哥的全球期权负责人Jon Cherry说。

投资者仍在警惕大选中可能出现的人气逆转。Per Stirling Capital Management的负责人Robert Phipps就将投资组合的约五分之一配置为现金。

“这些民调反映的是普选结果”，Phipps说，“总统并不是通过普选选出的”。

摩根大通追踪的一篮子股票包括可能从民主党政策中受益的绿色科技和与贸易相关的企业。据路透分析显示，在9月初和周三期间，该篮子股票的表现就比可能因拜登当选而受创的另一篮子股票的表现好10%%左右。

Per Stirling的Phipps表示，他的投资组合中最大的赢家是可替代能源类股。“每次拜登的民调支持率上升，这些投资就会水涨船高，”他说。

民主党通过赢得总统选举并掌控参议院来接管华盛顿的可能性上升，也推动美国公债突破了一个区间，因预期民主党将通过一项广泛的刺激计划。

NatWest的Briggs表示，如果拜登胜出，指标10年期美国公债收益率可能升至1.25%，高于目前0.75%左右的水平。

“公债市场的表现显示，民主党取得压倒性胜利的可能性上升，这意味着刺激方案将在1月或2月推出”，DWS Group固定收益部门主管Greg Staples称。

与此同时，外汇市场隐含波动率下降，这个指标是衡量特定时间框架内有多少投资者预计现汇将波动，表明市场目前认为大选结果被破坏或拖长的可能性下降。

“如果拜登以明显领先优势获胜，市场认为选举结果面临挑战的风险不大--那需要有太多州的选举结果出现逆转”，渣打驻纽约的全球G10外汇研究部门主管Steve Englander在致客户的报告中称。