股市飙升 是牛市来了还是“金融保卫战”？

来源：路透中文网

中国A股近期携手港股放量飙升，沪综指.SSEC短短四个交易日就连续突破3,000点、3,100点和3,200点三大整数关口，投资人不禁惊呼，“这是牛市来了”？

在“七一”香港回归纪念日以及香港国安法落地实施的敏感时刻，港股与A股联袂上扬，尤以权重较大的金融股率先领涨，或隐含了中国“金融保卫战”背后稳定包括港股等金融市场的良苦用心。

业内人士指出，此次拉动两地股市上涨的主要是金融类股，包括银行、券商、保险股等，前两类在股指权重占比较高。通过拉升此类个股激活人气、稳定市场，蕴含的政治含义可能远大于股市上涨本身的意义。

“香港是联系汇率，而在港股上市的中资金融类股中，外资持股比例较高，试想一下在今年这种敏感时刻，如果外资集体抛售中资概念股，后果会怎样？”一位不愿具名的大型券商高层称。

在他看来，此次“七一”前后的中港股市上涨，尤其是在当前特定的政治环境下，股市拉升的背后更是一轮金融保卫战。至于涨势能持续多久，取决于后续资金能否跟上，毕竟拉抬权重股所需要的资金不是一笔小数目，且从此轮操作手法看，资金的进入也不是慢慢进去筑底拉抬，有刻意而为的痕迹。

上周劲升5.8%的沪综指周一早盘续升逾4%至15个月新高，券商等非银金融板块继续领涨，上周因合并传闻大涨的券商龙头股--中信证券和中信建投，则无视周末公司澄清公告继续飙升。

上周涨3.4%的香港恒生指数.HSI早盘亦续升3.45%，盘中创四个月新高，受投资市场气氛向好带动，港元兑美元HKD=D4汇价贴近7.75的强方水平。

MSCI明晟亚太地区(除日本)指数上涨1%，创2月以来最高。市场关注焦点是中国沪深300指数.CSI300上周大涨7%后周一早盘跳升逾4%，创逾五年最高水准。

A股涨势如虹提升市场情绪，人民币兑美元CNY=CFXS早盘快速上行至近两周新高，报7.0524。

香港国安法6月30日在全国人大常委会表决通过，香港政府当日深夜11点刊宪，公开港区国安法的具体条文，并在即日晚上生效。其中规定犯分裂国家罪、颠覆国家政权罪、恐怖活动罪、以及勾结外国或者境外势力危害国家安全罪的，最高可处无期徒刑。

这项法律进一步加剧了中国与美国、英国和其他西方政府的冲突。英国和20多个西方国家敦促中国重新考虑这项法律，称北京必须在香港保留集会和新闻自由的权利。加拿大总理特鲁多上周五表示，在中国实施香港国家安全法后，加拿大将暂停与香港的引渡条约，并可能采取措施增加移民。

股市上涨动力何在？

事实上，如果抛开特定的政治含义和“七一”这一敏感的时间节点，中国股市今年的走势总体比较平稳。在饱受疫情困扰，经济下行压力加大，高层要求金融企业对实体经济让利1.5万亿的大背景下，此次领涨股市的金融股持续上涨的动力何在？

“政策就是最大的基本面。”另一位不具名的券商高层称，今年股市表现活跃的都是科技和消费类题材，这与本身的政策指向和疫情下的现实情况比较吻合。但眼下原来热炒的科创板面临大量IPO时的机构投资者解禁股入市，热点题材的转换也是必然的。

在他看来，近期有关银行获准券商牌照一事仍在进行中，不确定的消息也为股市提供了炒作题材，加之“七一”敏感时期，都为股市的上涨提供了理由。但这是否意味着中国股市迎来牛市，尚很难断言。

从去年实施注册制的中国科创板落地，商业银行获准成立理财子公司，到今年中国或将允许商业银行加持券商牌照，中国正在加快资本市场改革的步伐，致力改变瘸腿的资本市场大力发展直接融资，以降低资金成本打通资金流入实体经济通道的终极目标。