中国在恢复需求一马当先 带领全球油市

来源：路透社

中国的石油需求已经恢复到今年年初暴发新冠病毒疫情之前水平的90%以上，随着更多国家摆脱疫情封锁状态，第三季度其它地区也可能出现这种惊人的强劲反弹。

业内高管表示，虽然全球第二大石油消费国中国目前遥遥领先，但放宽旅行限制和经济刺激计划可能会在2020年下半年使全球石油需求加速增长。

“中国的石油需求迅速恢复，到4月底已达到新冠之前水平的90%并且继续走高，这对于全球经济来说是可喜迹象，”IHS Markit副总裁兼石油市场负责人Jim Burkhard表示。

全球为遏制病毒传播而广泛采取的封锁措施，对石油市场造成了特别沉重的打击，到4月中旬，全球石油价格下跌了约70%，导致全球各地石油和燃料库存猛增。

“如果考虑到中国的石油需求在2月下降了40%以上，其回升的程度令人有理由对其他市场的经济和需求复苏趋势感到乐观，比如欧洲和北美，”Burkhard表示。

随着封锁措施放松，指标原油价格已经反弹，自5月1日以来布兰特原油期货已回升50%，美国原油期货上涨逾90%。

尽管石油分析师承认中国的需求正在反弹，但反弹程度与持续期间的估计则有差别。

伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)预计，受运输和工业需求推动，中国下半年石油消耗量将较上年同期增加2.3%至1,360万桶/日。

“到第三季，中国汽油需求将较去年同期超出3%至350万桶/日，”伍德麦肯兹称；与此同时，柴油消耗量可能较上年同期增长1.2%至340万桶/日。

而形成反差的，国际能源署(IEA)在5月报告中指出，中国下半年需求将同比减少5%至1,320万桶/日。

即便如此，人们仍强烈认为，随着更多人和企业的活动增加，汽油和柴油的消费量将加速增长。

“迄今为止，中国引领需求复苏。随后，韩国、澳洲和越南等(病毒)感染病例基本受控的国家，石油需求将改善，”FGE分析师Sri Paravaikkarasu表示。

全球影响

JBC Energy分析师Kostantsa Rangelova表示，下半年亚洲成品油总需求可能从上半年的3,160万桶/日升至3,430万桶/日，但仍较上年同期减少约150万桶/日，主要归因于航煤需求下滑。

在全球第三大石油消费国印度，国有炼厂5月提高产量，因6月解除抗疫封锁措施前，燃料销售复苏。

日本是全球第四大石油消费国。炼油商Cosmo Energy指出，日本10-12月汽油需求料萎缩10%，但相较4-6月萎缩27%的局面，将是强劲反弹。

美国是全球最大石油生产国及消费国，据Rystad Energy指出，美国下半年的道路燃料需求料升至1,060万桶/日，较上半年高出22%。

但Rystad分析师Per Magnus Nysveen表示，由于失业人口上升、收入减少、以及更多人在家上班，美国汽油消费仍将比2019年下滑5%。

不过顾问公司GasBuddy分析师Patrick De Haan表示，今年夏季随着驾车长途旅行增加，可能为汽油需求带来短期性提振。

“视乎这股消费者需求，如果更多人开车出行，炼油商拥有良好条件，也将相应满足需求上升，这可能是炼油商今年夏季的一条救生索，”他称。

尽管如此，一些美国炼厂对于急速提升产出有所迟疑，对于汽油需求看法保守，因他们关注仍在持续增加中的馏分油库存。

Cowen Research炼油业分析师Jason Gabelman估计，随着美国经济走出疫情及居家令的影响复苏，炼油利润率可能得花上两年时间才会反弹。

石油业高管也对于石油需求新一轮下滑保持警戒，因各国都在大砍经济成长预估，同时人们也改变了旅游习惯。

“目前而言，我们还不知道汽油和航煤需求是否会回到疫情发生前的水准，”JXTG控股(5020.T)社长杉森务在5月20日的简报中表示，他并称难以预估消费者的生活型态会出现何种改变。

他补充称，人们可能倾向持续在家上班，并尽可能少出门，藉以避免遭到感染。