中国开启6万亿人民币化债大幕 河南周五率先发行专项债券

中国备受瞩目的6万亿元（人民币，下同，1.1万亿新元）置换隐性债务的地方债发行计划正式拉开帷幕，河南省将在星期五（11月15日）率先启动发行。

彭博社星期三（13日）引述中国债券信息网发布文件披露，河南省计划于星期五招标发行逾318亿元的10年期再融资专项债券，募集资金用途显示为“置换存量隐性债务”。这意味着地方政府即将启动新一轮存量隐性债务置换工作。

今年11月上旬召开的中国全国人大常委会，批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，全部安排为专项债务限额，并将于2024年至2026年每年发行2万亿。从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中，也安排8000亿元专门用于化债，地方化债资源累计高达10万亿元。

华创证券分析师周冠南表示：“在地方执行层面看，2万亿在剩下的一个半月时间中能否发完还有待观察。”

她预计上述债券供给对资金面影响可控，央行当前有较多工具创新，包括公开市场买卖国债、买断式逆回购等手段都可以为市场提供流动性，且预计12月底可能降准。

彭博此前计算发现，叠加年内上述2万亿债券供给后，11至12月的月均政府债发行规模仍低于前10个月均值，对债市影响整体可控。自8月以来，中国央行通过公开市场国债净买入和买断式逆回购。累计向市场净投放1万亿元。