政策利好难解市场忧虑 中国股汇两市双双下跌

中国股市和汇市星期一（8月14日）双双下跌，凸显官方出台“吸引外资24条”的利好消息，不抵经济数据疲弱和龙头房企碧桂园陷入财务危机对市场信心的冲击。分析指出，官方政策犹如“慢炖的药”，着眼于中长期发力，投资者要做好市场短期内持续震荡的准备。

在房地产股领跌下，陆港股市周一早盘低开低走，午后逐渐回弹但未能逆转跌势。沪深300指数上周滑落3.4％后，周一全天下跌0.73％至3855.91点；恒生指数则跌破19000点大关，收低1.58％至18773.55点。至此，两地股指几乎将7月24日中共政治局会议以来的涨幅尽数回吐。

引发市场震荡的碧桂园，全天股价暴挫18.37％至0.8港元（0.14新元）的历史新低，使得今年来股价累计跌幅超过70％。受碧桂园股价跳水拖累，恒生中国内地地产指数周一下跌3.66%。

碧桂园上周先是证实无法支付两笔到期的美元债利息，随后又披露上半年预计出现最多550亿元（人民币，下同，103亿新元）亏损。上周六（12日）晚，碧桂园宣布旗下11只中国境内债券本周起停牌，加剧投资者对房企债务风险的担忧。

评级机构穆迪（Moody’s）分析师在报告中警告，碧桂园信贷困境很可能会扩散波及中国房地产和金融市场。中国经济学家任泽平上周五也发文呼吁“帮帮碧桂园”，指这是守住金融风险和民生底线的需要。

另一方面，经济数据持续走弱，加上美国对华投资限制落地，令人民币汇率承压走弱。在岸人民币对美元星期一上午跌破7.26关口，为6月30日以来首次；离岸人民币对美元逼近7.28关口。据彭博社数据，截至当晚9时，在岸人民币对美元为7.2620，离岸人民币对美元为7.2846。

上周五公布的7月新增人民币贷款跌至2009年以来最低水平，社会融资规模增量也降至2017年7月以来的新低，表明消费和投资信心全面减弱。

中国国务院星期天出台吸引外商投资的24条措施，包括保障外商投资企业国民待遇、保障外资企业依法参与政府采购活动、平等参与标准制定和享受支持政策等。

中国欧盟商会主席彦辞（Jens Eskelund）本月初直言，在华外企已出现“承诺疲劳”，官方的民营经济刺激政策不足以帮助外企。欧盟商会星期一回应《联合早报》询问时指出，“24条”若能及时、协调、一致地落实，将极大提振商业信心。“发布详细的实施指南，是这个过程中极其重要的一环。”

中国商务部部长助理陈春江同天在记者会上承诺，商务部将确保各项政策“落地开花”，包括研究推动合理缩减外资准入负面清单，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制。

新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑受访时指出，投资者还是更注重短期利益，而官方近期出台的一系列政策，主要着眼于在中长期改善经济结构，提升发展质量，“慢炖的药没有那么快见效”。

傅方剑以房地产为例阐述，如果中央政府救助恒大和碧桂园等头部房企，就能迅速提振投资者信心。但官方近期尽管释放出为楼市松绑信号，但依然是有针对性地施策，而不是给予普遍刺激。“由此来看，政府直接救房企的可能性不大。各项政策还需要一两个月落地发力，在此之前，市场还会震荡下跌。”