中国8月经济活动放缓 分析：全年增长目标恐难实现

中国8月份的工业增加值和社会消费品零售总额降温速度均超过预期，显示经济动能不足。受访分析师认为，中国经济延续了前几个月的放缓趋势，无法达到全年经济增长目标的风险正在加大。

中国国家统计局星期六（9月14日）公布的数据显示，中国8月份规模以上工业增加值同比增长4.5%，低于7月的5.1%，不及彭博社的预期中值4.7%。

这是中国工业增加值连续第四个月增长放缓，为2021年9月以来放缓时间最长的一次。

工业增加值是指企业生产过程中创造的价值，它是国内生产总值（GDP）的重要组成部分。工业增加值增速持续放缓，显示中国经济中较具韧性的领域正逐渐失去动力，加剧了经济增长前景的不确定性。

衡量消费市场的社会消费品零售总额8月份增长2.1%，增速也低于7月的2.7%，不及彭博社预期的2.5%，显示国内消费需求持续疲软。

就业方面，中国8月全国城镇调查失业率为5.3%，比7月略升0.1个百分点。

最新宏观数据显示，尽管中国政府努力通过一系列举措刺激经济，寻求实现今年5%左右的增长目标，但这些措施未见显著成效。

国家统计局新闻发言人刘爱华星期六在发布会上说：“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求依然不足，经济持续回升向好仍面临诸多困难挑战。”

中国经济活动放缓，促使多家金融机构下调对中国的增长预测。瑞穗证券亚洲星期五以“政策执行力度不够”为由，将预测从4.8%下调至4.7%。瑞银上月底将中国经济增长预测从4.9%下调至4.6%，摩根大通和野村早前也分别下调至4.6％和4.5％。

中国官方星期四在一场会议上，要求各地区各部门“抓好三季度末和四季度经济工作，努力完成全年经济社会发展目标任务”。

有分析认为，中国官方罕见使用“努力完成”这一表述，而非7月下旬政治局会议所用的“坚定不移实现”全年经济社会发展目标任务，可能暗示官方对今年实现5%左右增长的立场上减弱。

新加坡华侨银行亚洲地区研究与策略主管谢栋铭接受《联合早报》访问时指出，中国上半年经济增长5%，若全年要维持在5%，下半年需达到相同增速。

他说：“从目前来看，中国经济下半年增长低于5%的可能性越来越大。但正如官方所说的，目标是5%左右，它可以左也可以右，关键在于政府如何评估整体经济形势并做出判断。”

荷兰ING银行大中华区首席经济师宋林在一份报告中认同，如果政策上没有重大变化，中国要实现经济目标将面临挑战。他写道：“虽然我们看到今年已宣布了许多支持性政策，但这些政策都是零敲碎打的，不足以扭转势头。”

在刺激政策的力度上，谢栋铭认为，官方应加大财政政策力度，发挥逆周期作用，以确保经济稳定增长，而不是将希望寄托于外部环境变化。

他建议，通过加快发债来提供经济支撑，同时刺激股市推动财富效应，并着力改善民众收入预期。“最令人担忧的是经济可能螺旋式下滑，一旦下滑未及时制止，将会不断恶化，政策干预成本会随之增加，对未来的影响将会越来越显著。”

宋林也警惕，考虑到三季度已接近尾声，政策制定者要在众多不利因素中采取措施提振经济，时间已不多了。